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千金药业:业绩符合预期,卫生用品、中药持续增长

时间:2019-04-17来源:漯河新闻网

  事件:

  4月26日公司发布一季报,2018年一季度实现营收6.90亿,同比增加4.98%;实现归母净利润0.34亿,同比增加22.37%;实现归母扣非净利润0.28亿,同比增加6.59%。业绩符合预期。

  投资要点:

  一季度卫生巾快速增长、中药癫痫病持续性发作是怎么样的?保持平稳,化药有所下滑。

  第一季度营收增速放缓,主要是由于化药收入下滑所致。Q1卫生用品实现收入0.78亿,同比增加21.24%,环比增加43.83%,自2017年首次扭亏以来,持续保持增长势头;中药板块实现营收1.54亿,同比增加7.74%。化药板块实现营收1.49亿,同比减少10.26%,主要是丽江市癫痫病医院预约挂号由于去年1季度确认的发货量较大,基数较高(2016Q1为1亿,2017Q1为1.67亿),公司的化药产品结构好,全年预计能够实现快速增长;毛利率提升10.33个百分点,系西药板块销售结构正常调整所致。

  深耕妇科大健康,化药品种结构好。

  公司的妇科二线品种中,独家品种断红饮胶囊癫痫治疗要多少钱?首次入选国家医保,预计后续保持快速增长;西药品种水飞蓟宾葡甲胺片首次入选国家医保;产品还有乙肝领域的大品种恩替卡韦、降压领域的大品种缬沙坦,品种结构好。借助千金优秀的终端开发能力,千金药业的利润有望实现快速增长。

  维持推荐评级。

  鉴于公司深耕妇科大健康领域,千金卫生用品系列、广东癫痫医院千金的二线中药品种快速增长以及公司优秀的营销管理,长期看好公司发展。预计2018-2020年EPS分别为0.72,0.87,1.04元,对应4月26日收盘价,PE分别为22、18、15倍,给予推荐评级。

  风险提示

  千金净雅销售不达预期;制剂销售不达预期

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